Category: 投资研究

美国会不会牺牲 USDT 或 USDC，让持有人替它化解一部分国债？这个推演混淆了发行人风险、政策风险与主权信用风险，也忽略了稳定币对美元真正的战略价值。

这波加密货币上涨里，我看对了方向，却没有及时把仓位从震荡模式切换到趋势模式。一次关于仓位、确认、假突破与期权凸性的交易复盘。

AI 是真正的技术革命，但技术价值不等于合理估值。OpenAI 与 Anthropic 走进公开市场后，即使财报增长亮眼，也可能因利润率、现金消耗和资本投入不及预期而触发整条 AI 资本开支链重估。

大模型公司可能定义未来，但为所有潜在赢家提供芯片、能源、冷却与材料的企业，或许拥有更持久的投资确定性。

AI 会改变生产方式，却不会消灭需求、审美、信任与情绪价值；在叙事与估值升温时，合理估值、现金流稳定且品牌渠道壁垒清晰的消费品公司，或许是更值得关注的防守型资产。